1、行業觀點總結：

延續我們對鋼鐵行業的分析邏輯，從行業周期和經濟周期的兩個方向分析，經濟周期預計在上半年延續向下的趨勢，而下半年需求或將回升；從行業格局講，雖然明年鐵礦石供給仍較難大幅增加，但中長期供給充裕的趨勢依然存在，鋼鐵行業相對配置價值逐漸提升。

2、投資策略：

從估值上考慮，我們認為目前的估值水平已基本反映經濟增速下滑的預期，維持行業“推薦”評級。具體品種，中長期看好市盈率合理或偏低的公司如大冶特鋼、西寧特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管、寶鋼股份等。