我們從三維角度看高端裝備制造業(yè)發(fā)展空間，行業(yè)發(fā)展與政策調(diào)控是空間與節(jié)奏之辯，堅(jiān)定看好受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高端裝備制造業(yè)，當(dāng)然我們也不回避貨幣緊縮下工程機(jī)械行業(yè)增速將回落。 

 

    伴隨著復(fù)蘇的主旋律，沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上，從國(guó)內(nèi)了望全球，我們重點(diǎn)推出新興戰(zhàn)略和能源裝備組合。 

 

    緊縮的貨幣政策與寬松的財(cái)政政策 

 

    受益寬松的貨幣政策與財(cái)政政策，機(jī)械行業(yè)2010年表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，達(dá)到歷史最好水平。金融危機(jī)后中國(guó)政府果斷實(shí)施了擴(kuò)張性的財(cái)政政策，中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)的引擎，機(jī)械裝備制造業(yè)受益明顯。 

 

    2010年可以稱得上是中國(guó)進(jìn)入工業(yè)化時(shí)代機(jī)械行業(yè)最好的一年：高增長(zhǎng)低通脹高盈利。與國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資相關(guān)的工程機(jī)械、機(jī)床行業(yè)銷量創(chuàng)歷史新高，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)——軌道交通設(shè)備行業(yè)技術(shù)不斷取得突破。尤其是工程機(jī)械行業(yè)，盈利增長(zhǎng)普遍達(dá)到50%以上，與此同時(shí)，幾乎所有的企業(yè)都推出了再融資和收購(gòu)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)一步拉動(dòng)了對(duì)設(shè)備的需求。 

 

    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策的擠出效應(yīng)也開始顯現(xiàn)，擴(kuò)張性財(cái)政政策將導(dǎo)致政府赤字增加，利率的上升，增加投資的機(jī)會(huì)成本，企業(yè)可能推遲用于擴(kuò)大工廠、購(gòu)買設(shè)備和改善資本的支出，形成擠出效應(yīng)。同時(shí)，利率上升預(yù)期吸引外資流入，引起人民幣升值,將影響出口。